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森马服饰2018营收稳步增长 存货增长引忧

来源:中国服装网   2019/1/26 11:56:02
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日前,森马服饰002563SZ)在投资者活动中介绍了公司2017~2018年发展情况。


森马服饰董秘宗惠春表示,2018年是红利释放年。2018年公司的业务发展良好,前三季度营收和利润均实现20%以上的增长,第四季度整体运营良好,零售端实现同比增长。增速表现上,下半年相较于上半年有所放缓,全年营收表现符合经营计划。


今年伊始,森马服饰还接连发出相关公告,发力童装市场。


大童市场步入红海


宗惠春为何说森马服饰在去年进入红利释放期?事实上,森马服饰去年的半年报、三季报就已有体现。


森马服饰2018年半年报显示,报告期内公司实现营业收入55.32亿元,较上年同期增长24.80%;实现归属上市公司股东的净利润6.67亿元,同比增长25%。其2018年三季报显示,第三季度内公司实现营业收入42.32亿元,比上年同期增长17.25%;实现归属上市公司股东的净利润6.04亿元,同比增长26.41%


事实上,以休闲服饰起家的森马服饰,其儿童服饰业务反而受到更大关注。公司2018年半年报显示,报告期内儿童服饰业务实现营收28.69亿元,占总营收的51.86%


上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄向《每日经济新闻》记者分析,巴拉巴拉曾在线上线下表现不菲,但随着童装品牌如雨后春笋般冒出,大众化童装品牌在近两年实际上已步入红海阶段。众多国内外品牌与资本的介入,导致童装的增长井喷,而市场容量没有想象当中那么庞大,巴拉巴拉的发展也明显放缓,同时经营毛利受竞争加剧而收窄。


森马服饰似乎也认识到了这一点。今年伊始,其接连发出相关公告,高调发力童装市场。18日晚间,公司发布公告称,拟与欧洲最大的童装集团KIDILIZ GROUP签订《合资经营合同》,共同设立合资公司开心栗子(上海)有限公司(以下简称合资公司),并由合资公司推广KIDILIZ GROUP旗下品牌并销售其产品,发展相关业务。


公告显示,森马服饰以现金出资2100万元,占合资公司注册资本的70%。该合资公司的经营范围涉及服装服饰、鞋帽配件、化妆品、眼镜、家居用品的设计、销售、进出口、技术开发、技术转让和商务咨询。


公开资料显示,Kidiliz Group是欧洲中高端童装行业的企业,总部设在法国巴黎,拥有11000个销售网点和829家门店。旗下拥有AbsorbaCatmini10个自有童装品牌以及Kenzo KidsLevi’s Kids5个授权业务品牌。


同时,18日晚间,森马服饰发布公告称,拟以自有资金设立全资子公司上海森禾企业管理有限公司(以下简称上海森禾”),注册资本为2000万元,主要从事企业管理咨询、商务信息咨询。


存货同比增长


值得注意的是,森马服饰去年5月曾公告称,与Inchiostro SA签订《关于收购Kidiliz集团的最终约束性报价书》及其附件《股份购买协议》等文件,拟收购SofizaSAS100%股权及债权。为顺利推进相关协议的执行,公司拟在中国香港地区以自有资金设立全资子公司森马控股(香港)有限公司,注册资金1万港币,通过该公司收购SofizaSAS100%股权及债权。


对于此次收购,程伟雄表示,国外品牌在品牌定位、设计研发、营运推广、供应链管理等有优势。


不过,相关财报显示,截至20171231日,Kidiliz Group总资产为4.96亿欧元,负债总额2.10亿欧元,净资产2.85亿欧元;2017Kidiliz集团实现营业收入4.27亿欧元,税前净利润为负0.24亿欧元,税后净利润为负0.27亿欧元。同时,森马服饰2018年三季报显示,截至去年930日,公司经营活动产生的现金流量净额为2917.15万元,同比减少95.36%


此外,截至2018年第三季度末,公司存货为41.65亿元,同比增长23.90%


对此,程伟雄认为,森马的加盟订货模式存在一定风险,首先是提前半年订货在流行趋势的把握上有局限性;其次,尽管森马在现有的订货模式基础上推出1020%快单小批量订货作补充,但相比其库存的同比增幅接近25%,小批量订货作用有限;而且加盟模式决定了森马作为品牌商无法直接掌握门店,品牌商的指令无法快速抵达门店。

 





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