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化纤原料价格疯涨上下游企业冰火两重天

来源:中国纺织网   2018/9/13 11:00:01
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今年8月以来,PTA(精对苯二甲酸)价格涨势明显,行业呈现出上游企业盈利大增、下游企业反而停产止损的窘况。


《中国经营报》记者了解到,PTA价格自2018720日的6100/吨,在短短的一个多月时间里上涨至831日的9250/吨,涨幅达到51.6%。受此影响,作为PTA下游企业,浙江桐乡、海宁等地的经编企业(生产经编针织物的一类化纤企业)纷纷选择停产来减少原材料PTA价格上涨带来的经济损失。


对此,多名业内人士向记者表示,这样的局面仍将持续一段时间,下游企业究竟能挺多久仍未可知。


不过,在上游端则是另一番光景。从今年上半年的业绩表现看,包括桐昆股份(601233.SH)、恒逸石化(000703.SZ)、恒力股份(600346.SH)PTA主要生产企业的业绩均实现了不同幅度的增长。


下游企业停产止损


2018年84日,桐乡经编商会联合发布停产倡议书。倡议书中提到,“近段时间以来,化纤原料丝大幅不合理涨价,我市经编企业的生产经营受到严重影响,小规模经编企业更是化纤原料丝涨价后的重灾区。”


由于化纤原料丝大幅涨价,突破经编企业盈利安全区间,多家经编企业经营举步维艰,桐乡经编商会提出倡议:即日起,清完库存的原料丝后,经编企业停产放假,以共同抵制化纤原料丝的大幅不合理涨价,倒逼化纤企业合理整顿原料价格,还经编市场长期有序健康的经营秩序。


上述倡议书直指PTA的价格上涨问题。记者采访获悉,PTA是连接石油化工和化纤工业的重要中间产品,处于涤纶长丝产业链的核心环节。


PTA是生产聚酯纤维服装的主要原料,此外,汽车内饰、装修建材等都有它的身影。“PTA的用途中90%以上是聚酯纤维,其中很大一部分用于生产服装。”PTA生产业内人士向记者说道。


记者了解到,PTA属于原油工业的下游产品。原油经过催化、裂化等工艺得到生产PTA的原料PX(对二甲苯)PX与醋酸经过化学反应得到PTAPTA则可以用来生产涤纶。


在桐乡经编商会发出停产倡议不久,海宁、武进、常熟等地的经编企业纷纷效仿。“目前我们企业还没有停产,但是周围的几家企业已经停产了。原本这个行业的竞争就已经很激烈,利润比较低,现在PTA价格这么高,停产也是没办法的事。”浙江省海宁一家从事经编的企业主向记者说道。


受到经编企业停产影响,下游窗帘、服装生产企业的成本也呈现出不同幅度的上涨。


记者了解到,生产1吨涤纶长丝大致需要0.855PTA0.335MEG(乙二醇)PTAMEG为生产涤纶长丝的主要原材料,约占涤纶长丝生产成本的85%左右。


经编企业之所以对原料涨价敏感,是因为通常情况下经编企业的库存是7-15天,还有很多企业拿到订单之后,才去采购原材料,签订订单的时候,涤纶长丝的价格处于低点,采购的时候价格就涨上去了,企业的利润被压缩,有的甚至出现了亏损。


金联创PTA分析师张洁向记者说道:“此次PTA价格上涨有几方面原因,其中最重要的原因是期货市场中PTA1809正处于交割期,很多资本推动了价格上涨。此外,PTA的生产原料PX长期处于进口状态,PX在近期价格也出现上涨,从而影响了PTA的价格。”


公开信息显示,PTA1809的价格在20186月中旬时还位于5700/吨附近徘徊,但是随后的几个月时间里,疯狂上涨。截至831日,价格已经攀升至约9200/吨的高点,当日涨幅达到5.3%


事实上,往年的八九月份即将迎来经编行业的传统旺季,而在这个时候却迎来PTA价格疯涨,许多经编企业也被迫选择停产止损。然而,面对PTA持续高位运行,对于经编企业而言,停产只是权宜之计。“往年的这个时候都是旺季,停产就意味着有损失,但是目前PTA的价格已经涨得太凶了,停产也是不得已为之,停产也是没有效益的,我们也不能维持多久。”一位经编企业主向记者说道。在桐乡经编商会倡议停产的同时,海宁、桐乡等地企业正在联合商讨应对措施。


上游企业业绩飘红


与经编行业停产止损形成鲜明对比的是,PTA生产企业业绩则纷纷预喜。


7月28日,恒力股份2018年中期报告显示,公司2018年上半年实现归属上市公司股东净利润18.8亿元,同比增长132.61%


“在企业营收中,PTA盈利占比相对多一些。”恒力股份证券部工作人员向记者说道,“下游的需求量增加得比较快,另外原油和PX这些原材料的价格也在上涨,这样就导致了PTA整体价格的上涨,但是这方面的影响相对较小。近几年,PTA新增产能相对较少,这也是导致PTA紧缺的原因之一。目前来看,这个价格还是处于合理的区间内,这就是市场供需关系导致了短时间内价格的上涨。现在PTA价格涨得确实比较快,但是受影响的主要还是下游的一些小企业,这在我们生产企业看来也是需要供需双方多沟通。”


记者了解到,目前恒力股份合计具备660万吨/PTA生产装置,预计到2019年底将建成250万吨/年的PTA产能。


PTA价格上涨带动业绩的还有恒逸石化。恒逸石化在其2018年中报显示,2018年上半年实现归属上市股东净利润11.01亿元,同比增长29.23%。恒逸石化在其2018年中报中提到:2018年上半年,国内PTA半年总产能产量为2006.3万吨左右,较去年同期增加265.1万吨左右,产量增速为15.2%。上半年PTA不仅产量增速保持在较快水平,而且产能利用率继续提升,1-6月平均负荷较去年同期上升7.4%,今年上半年的有效开工率高达94.8%。。


记者了解到,恒逸石化具备PTA产能1350万吨/年。PTA产品占恒逸石化营业收入的15%


此外,国内大型涤纶长丝生产企业桐昆股份同样享受到了PTA价格上涨的红利。桐昆股份在其2018年中报表示,2018年上半年桐昆股份实现净利润13.6亿元,同比增长119.3%。中报中提到,由于随着近几年供给侧改革的推进,涤纶产能过剩程度放缓,下游需求持续提高,行业景气度持续提升。


根据中国产业信息网数据显示,2017年我国PTA产能规模约为4900万吨,约占全球产能的49%。目前国内PTA主要生产企业基本处于满负荷运行状态。但是仍然不能满足下游生产企业的旺盛需求。


“目前来看,全国PTA主要生产企业的产能基本都是满负荷运行,短时间内新增较大产能也是不现实的,而下游的需求也将持续一段时间。可见PTA价格维持高位运行仍将持续一段时间。”一名从事PTA生产的业内人士向记者如是表示。上述观点也得到了张洁的认可:“目前来看,PTA价格短期没有下跌的趋势,至少在一个月之内看不到这样的苗头。”

事实上,在PTA生产企业中,前四大企业的产能规模约占全国产能的60%以上,而下游生产企业则相对分散。“不排除有上游企业通过操纵市场抬高价格的情况出现。毕竟在PTA行业中,前几大企业无论从产能规模还是资金规模,无论是在现货市场还是期货市场等比较强势,我们观察到有段时间个别企业的回购价格是比较高的,这样无形中就会将价格拉高。”张洁说道。

 





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